Напомним, что, по данным Росстата, к 20 сентября накопленная с начала года инфляция составила 6%.
По мнению экономистов банка, в долгосрочной перспективе потребительская инфляция в России примерно на 35% зависит от обменного курса рубля, на 41% — от роста зарплат, и на 24% — от цен производителей. В Citibank считают, что запланированные на 2011 год внутренние заимствования правительства, ожидаемое снижение притока капитала в Россию и медленное восстановление кредитования позволят избежать чрезмерного роста денежной массы и, следовательно, сдержат инфляцию.
«Мы считаем, что бюджетные расходы в 2010-м и первой половине 2011 года могут быть покрыты ограниченными заимствованиями, — говорится в обзоре. — Это подтверждается планом Минфина занять в четвертом квартале лишь 300 млрд рублей, что существенно ниже ожиданий рынка».
Для того чтобы поддержать комфортные рыночные условия для привлечения этих средств на внутреннем рынке, Центробанк будет держать ставки на низком уровне, полагают в Citibank. «Однако запланированный на 2012-2013 годы рост заимствований у российских банков будет проблематичен без увеличения процентных ставок или вытеснения частных кредитов», — указывается в обзоре.
